大概在2014年時我曾注意春節糕母親這個公眾號；傅盛在去年說過，年糕母親是紫牛基金投出的比較賺錢的項目，B輪估值3億，而張泉靈正是這個項目的天使投資人，能從2000多萬個公眾號中精準找到母嬰這條賽道里有變現能力的IP，并且不斷輔助項目成長，紫牛基金也是VC行業中專注早期項目的勁旅。

三年前，張泉靈老師從工作了18年的央視離職加入紫牛基金擔任開創者合作伙伴，僅用了一年，投資圈內最大的FA華興資本就頒發給她2016年度最好跨界投資人榮譽，對她的投資專業能力給予了贊許。

投出好的項目，對投資人來講是千淘萬漉雖辛苦，吹盡黃沙始到金。張泉靈轉行做天使投資人時曾維持一周看50個項目的驚人毅力，難得的是，看了這么多賽道和行業之后，她依舊能維持女人敏銳的直覺，與對新事物強烈的好奇心和stay hungry ，stay foolish般的學習能力。

而總是越是出色的投資人，錯過一個小項目時越是心疼，這來源于行業認知的校正和迭代。近期，張泉靈在DaDa品牌升級發布會直呼錯過成為DaDa的早期投資人，為進場時間晚而惋惜不已。

▍張泉靈談商業本質，透露其看好DaDa的投資邏輯

張泉靈出席DaDa品牌升級發布會

張泉靈說：商業本質就是讓少數人所享受的奢侈品，變成更多人可以享受的商品。

這句話雖有點燒腦，但放在整個商業史演進上看卻相當妥帖。譬如汽車最早是富豪身份地位的標志，目前汽車越發成為代步工具；譬如剛開始的1對1教育是貴族邀請的私人家庭教師，現在的1對1已經成為國內K12教育的標準配置，以學英語為例，早期在一些線下機構報1對1的外教班，成本相當昂貴，現在DaDa搭建起一座沒圍墻的國際學校，讓中國學生能找到1對1專用的歐美外教老師，這是網絡技術下沉給國人帶來的普惠。

市場常見剛需決定賽道規模

具體而言，筆者覺得張泉靈老師看好DaDa的內在邏輯有：

國內有大約2億K12人群，目前英語教育已經成為從幼兒園開始的必學課，甚至一些城市還出現了雙語幼兒園，這不是由于父母焦慮，而是兒童在啟蒙階段學習語言更容易的規律使然。不少父母在他們求學和求職道路上對英語的重要程度深有領會，為孩子報英語學習有著比其他興趣班更長遠的謀劃，甚至一些父母是奔著讓孩子出國留學的目的去的，1對1外教越發成為一種家庭教育開支清單的需要。

消費升級趨勢決定項目增長加速度

網絡及人工智能技術提高了效率

消費升級的核心并非價格高低，而是大家所享遭到的商品、服務的品質的升級。大家的消費決策已從價格敏銳型過渡到品質敏銳型，特別是父母為孩子選擇學校會很小心，就像給嬰兒買奶粉一樣試錯本錢極高，比如目前不少80、九零后母親會在網上找各種資料研究在線少兒英語平臺模式和商品服務套餐，好多就是半個專家。要滿足最挑剔父母需要，就得給孩子盡量好的，投春節糕母親等成功案例的張泉靈應付該群體需要和消費能力有相當知道。另外，消費升級還有一層意義就是網絡正在打破教育資源地域分配不均的局面，比如一些三四五線區域K12學生可以縮短與一線城市區域的同齡人在英語口語及國際視線上的差距，這本身還涉及英語教育的公平問題的解決。

家庭PC的普及讓在家學習很便捷，跨洋的在線1對1直播課對于網速、流暢度需要非常高；而相應互聯網內容分發技術和趨于成熟的光纖傳輸技術，則為DaDa等在線教育平臺的爆發創造了首要條件。而DaDa推行的專用歐美外教模式更需要平臺做好數據化相對精準匹配，AI算法模型及技術應用可以為平臺老師的課程安排、調課、請假進行智能調度，可提高運營效率。奢侈昂貴的不止是請歐美外教老師，還有原版教程。筆者在天貓上查找一套Wonders原版教程居然高達2800元以上。DaDa除去引進培生集團、美國國家地理學習原版教程，還獲得麥克勞-希爾教育研發的Wonders原版教程，也是讓本來奢侈的教程讓更多人享受得到。

當然，張泉靈老師進入投資圈已是2015年下半年，此時DaDa已渡過早期拿天使投資的階段，下面非常快又拿到了涌鏵投資、東方富海等當地化實力VC的巨額籌資。2018年DaDaC輪籌資1億美金，是由老虎環球基金、好將來教育集團如此全球頂尖的知名VC和教育產業資本投資的。如果當初看過DaDa項目而沒投的，估計不是遺憾的問題，而是腸子都悔青了。

▍DaDa的核心競爭優勢在哪兒？投資人的回答總是更犀利

媒體公布的DaDa籌資記錄

DaDa開創者兼CEO郅慧說：在外教前面加專用，對大家的運營、技術構造帶來的挑戰是很大的，可能超出大伙的想象，它是一個準時互選共享平臺在困難程度上完全不可比擬的。

這估計是此前一些VC看好1對1在線外教賽道，沒了解DaDa是什么原因。DaDa平臺的專用歐美外教、原版教程使得教育奢侈品讓更多中國學生享遭到了，但，從剛開始就主打專用外教特點模式，DaDa使用的是固定師資而非是浮動薪資制，以便讓外教對平臺更忠誠、在教學上更投入、結果更可衡量，這也意味著DaDa承擔比其他同業平臺高出30%的師資本錢。而怎么樣讓情懷落地，也是DaDa運營團隊著手攻克的命題。

DaDa投資人之1、涌鏵投資合作伙伴洪亦修先生顯然是后者，他最早知道DaDa也是自己女兒在學DaDa，出于投資人的敏銳進行了研究，假如一個培訓機構，讓自己6歲不到的女兒從不喜歡英語到毫無障礙地和外教交流，還有多大的幾率不認同它呢？促進洪亦修buy-inDaDa的一個特別喜歡的點是，DaDa其實價格一直在往上提，而最早期底價進去用戶并沒走，都續費了，這說明課程品質得到父母的認同；比較巧的是，當時有兩個做二級市場的朋友也是DaDa的用戶，其中一個已經自發推薦了20個人。

在投資圈內有些VC喜歡定價偏低的項目、拓客快，用戶容易規模化，這是以網絡思維奔著做大做強去的。有些投資人喜歡定位精準、結硬寨,打呆仗深挖行業壁壘的模式，即便商品定價高，只須服務溢價得到用戶認同，口碑積累形成滾雪球效益，慢慢來，比較快。

DaDa在市場上的核心競爭優勢在于其專用外教模式的徹底打通，這讓DaDa的教學水平有穩健保障。現在在線外教1對1市場正處在搶占市場份額階段，在一線城市戶外已經可以看到市場頭部項目的廣告正搶占父母的心智；而整個行業最后將過渡到比拼內功的階段，DaDa在轉介紹率、續費率、消課率等重點運營指標上無疑是行業TOP級的。

真的了解DaDa把奢侈品讓更多人享受商業邏輯的人就會發現，專用外教模式是符合人之常情的。父母都更期望自己孩子能有一個專用外教伴隨式教學，來保證上課的持續性，市面上不少打著1對1外教旗號的機構事實上是變動外教1對1模式以緩解師資緊張，父母要提前數周約課去搶孩子喜歡的老師，每次上課老師不同，每次Hello，Whats your name?會讓孩子興味索然......

張泉靈老師推薦了她兒子與DaDa之間的故事，小朋友關上門發出噠噠聲音不是在玩吃雞游戲，就是在DaDa學習。有回專用的外教因咳嗽請假了，她兒子天天打電話找助教安排約課，助教以為是想申請換老師，其實她兒子是要在線看老師的咳嗽好了沒。張泉想法慨說，教育有不少的時候不是教給學生一個方法，是用人的情感連接在幫助學生成長，這是教育尤為重要的一個本質。可以在線上真的連接學生與老師情感的肯定是專用1對 1伴隨式教育模式。

不能否認的是，情感連接在網絡教育多年的進步中一直被忽視，在大眾教育普及化的今天，傳統師傅帶徒弟那種授業恩師式情感，只不過小范圍保留在名校研究生和博士階段等精英式培養階段。在K12培訓輔導市場中對于規模和分數強調的多一些。極少有1對1機構意識到，先讓老師和學生之間教學關系固定化，再輔助以精品教程和教研實力提高學生的學習力。可能是國內輔導機構擔憂學生會被老師帶走有顧慮，而在線少兒英語平臺的專用外教模式推行一個成效是，學生出國旅游要去老師所在國家，外教來中國的目的是要看自己帶的學生，而DaDa就是這個過程的連接者、橋梁和學校。學習語言本身是一個知、情、意密切結合的復雜能力，情感連接不是點綴，而是代表著K12教育行業真的為學生著想的新方向。

▍寫到最后：

張泉靈老師遺憾沒成為DaDa早期投資人，是基于自己明確的投資邏輯，也是作為父母對學校的樸素認同。DaDa已經讓專用外教這一教育奢侈品被不少人享遭到了，怎么樣讓更多人加入到這個受益者隊伍，依舊前途漫漫。阿星也突發奇想，既然張泉靈老師對DaDa模式這么認同，DaDa為何不趁熱打鐵邀請泉靈老師擔任首席父母體驗官呢？